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新光證券

升息疑慮消 新興市場債誘人

工商時報【陳欣文╱台北報導】

根據國際貨幣基金對全球經濟的展望,相較於成熟市場,新興市場到2022年的表現皆會領先群倫,基金業者表示,由於新興市場債目前在評價面仍具吸引力,輔以未來投資人對升息的疑慮將逐漸消退也有利新興債市表現,建議投資人可開始分批布局。

安本資產管理表示,新興市場實質利率依然具有吸引力。雖然聯準會在今年將會有進一步升息行動,多數新興國家如巴西、哥倫比亞、祕魯、印度與俄羅斯的央行可能會降息。隨著殖利率小幅下修,目前新興市場的評價面相對誘人。

新興國家對外貿易收支可望持續改善使新興市場經濟成長率在2017年將進一步加速,也讓新興公司債違約率仍保持在低點,預期美國公債殖利率緩步上升、川普稅務改革法案恐延後通過將使新興債遭受大幅賣壓的風險降低,有利於此資產類別的穩定。

安本新興市場主權債投資主管古艾德表示,新興市場對外貿易收支可望持續改善,加速新興市場的經濟成長率。此外,新興公司債受惠於較短存續期以及相對高的信用評等,可作為震盪下的防禦性配置。

除了各國新興市場國家的降息趨勢確立,原物料價格走穩,也會帶動新興債市日後表現。由於新興市場發債國多屬原物料出口國,故原物料行情升溫,這些出口國可以連帶受惠外,也可帶動新興國家的出口,改善對外貿易收支。

古艾德表示,新興債市存在許多不同的信評與投資機會,預期在美國公債殖利率緩步上升、川普稅務改革法案可能延後的情況下,有助於此類資產的穩定,同時他也預期,川普的保護主義對大宗商品出口國的影響是有限的,主因中國在大宗商品市場的地位,早已大幅超越美國,其成長在2017年10月的六中全會開會前可望保持平穩,隨著房地產銷售回春,將對大宗商品市場帶來支撐。

▲軍公教反年金改革。(圖/記者林世文攝,下同) 記者翁嫆琄/台北報導 反年金改革的軍公教團體18日、19日將接連兩天到立法院抗議,雖然警方嚴陣以待,但現場的抗議人士擔憂,來的軍公教同仁實在太少,根本只有退伍軍人幫忙撐場面;不過,也有人員預估,明天審查法案才是戰場,應該會比今天多人。 因立法院司法及法制委員會明天將審查與公務員年金相關的《公務人員退休撫卹法草案》,監督年金改革行動聯盟今天再度號召軍公教「夜宿圍城」,將抗議行動拉長為2天。 由於警方獲得情資指出,會有百位特訓人員到場,並可能備有煙霧彈等爆裂物,因此派出2千名警力,並出動大批拒馬、蛇籠層層圍住立法院,以防抗議人士攻進立院。 直到下午5點左右,警方估計現場約有2千人,但立院外的人潮仍顯鬆散,連立院門口都站不滿。現場的抗議人士擔憂表示,到場的人真的太少,明明監督聯盟的成員有10幾萬人,到場的人卻都是老面孔,甚至幾乎都是退伍軍人在撐場,若公教人員再不出來,「不砍你要砍誰!」 但也有人樂觀表示,下班後到場聲援的人應該會變多,加上法案是明天才要審查,戰場應擺在明天,而非今天。

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